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Seminar | Dienstag, 26. Mai 2020 | 13:00 bis 18:00

Zinssätze in der Immobilienbewertung

Ermittlung von Diskontierungs-, Kapitalisierungs- und Liegenschaftszinssätzen bei Standardverfahren
Vortragende: Stocker
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In der Bewertungspraxis haben sich unterschiedliche Modelle zur Ableitung von Zinssätzen für ertragsorientierte Bewertungsverfahren sowie für das Residualwertverfahren etabliert. Einzelne Zinssatz-Modelle sind aufgrund ihrer Risiken nur eingeschränkt für die Bewertungspraxis zu empfehlen.

Das Seminar bietet einen kompakten Überblick über klassische und alternative Modelle zur Ermittlung von Zinssätzen für das Ertragswert-, Discounted-Cash-Flow- und Residualwertverfahren. Auf Basis eines Praxisbeispiels werden die Gemeinsamkeiten und Unterschiede der Zinssatz-Modelle identifiziert sowie deren Chancen und Risiken dargestellt.

Inhalt

Die unterschiedlichen Modelle zur Ableitung von Zinssätzen in der Bewertungspraxis

  • Liegenschaftszinssätze im Ertragswertverfahren
  • Diskontierungs- und Kapitalisierungszinssätze im Discounted-Cash-Flow-Verfahren
  • Diskontierungs- und Finanzierungszinssätze im Residualwertverfahren

Liegenschaftszinssätze im klassischen und vereinfachten Ertragswertverfahren

  • Methoden laut ÖNORM B 1802-1, inkl. Neuerungen (seit 15.7.2019 in Kraft)
    • Ableitung aus der regionalen Immobilienmarktentwicklung
  • Methoden aus der Bewertungspraxis
    • Ableitung aus der Netto- und Brutto-Anfangsrendite
    • Direkte Ableitung aus dem Immobilienmarkt
    • Iterationsverfahren
  • Alternative Methoden auf Basis von Bandbreiten und Scoringmodellen
    • Bandbreiten des Hauptverbandes der Gerichtssachverständigen
    • Methode nach Zeißler
    • Methode nach Sommer/Hausmann
       

Diskontierungs- und Kapitalisierungszinssätze im Discounted-Cash-Flow-Verfahren

  • Ermittlung des Diskontierungszinssatzes unter Berücksichtigung
    • der Entwicklung des Verbraucherpreisindex
    • einer möglichen fehlenden Ertrags-Indexierung
  • Ermittlung des Kapitalisierungszinssatzes unter Berücksichtigung
    • der Restnutzungsdauer
    • der Höhe des Bodenwertes
    • des Wertsteigerungspotentials
       

Diskontierungs- und Finanzierungszinssätze im Residualwertverfahren

  • Zinssätze für das Eigen- und Fremdkapital
  • Grundkonzept der Weighted Average Cost of Capital (WACC)
Preise zzgl. 20% MwSt.
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Mag.(FH) Gerald Stocker, MBA, MRICS, CIS ImmoZert, CIPS
Selbständiger Immobiliensachverständiger, allgemein beeideter und gerichtlich zertifizierter Sachverständiger; Mitglied des Prüfungsausschusses der ImmoZert GmbH; Fachbuchautor und Vortragender im Bereich Immobilienbewertung und -beratung.
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